中央广播电视总台经济之声《基金观察》记者易建涛专访创金合信基金经理李游，本期主题：深挖新能源板块机会。
李游：新能源行业主要包括光伏、风电、核电、生物能源和新能源汽车。我重点关注的是光伏和新能源汽车，我觉得未来这两者的空间会更大一些。若要比较光伏和风电，我认为光伏更好一些，也不是看空风电，只是说光伏比风电更有一些优势。因为光伏可以做成分布式，但风电做不了，基本上都是以集中式为主。
还有从成本的角度来看，我觉得光伏未来降本空间很大，现在可以和火电做到平价，未来其成本会比较确定性地低于火电。因为未来整个光伏能量的转换效率还会得到进一步的提高，尽管风电成本也会下降，但降本速度和空间预计没有光伏那样高，所以整体来看，还是光伏更好一些。
同时，我也非常看好新能源汽车，因为新能源是To C端（终端消费者）的。作为消费品，相对于工业品，其增长速度会更快一些。所以说，我更看好新能源板块当中的光伏和新能源汽车。
易建涛：从二级市场的角度来看，近段时间新能源汽车板块表现得非常不错，您认为当前其正处在估值偏高的状态吗？
李游：新能源汽车板块从估值的角度来看是较高的，比如最大的龙头公司，其静态估值大概在100倍左右，动态估值预计在60—70倍之间，很多其他产业链上的龙头公司明年的动态估值也基本是40—50倍。但新能源汽车作为新兴行业，确定性非常高，因为其属于供给创造需求的行业。
举一个最简单的例子：特斯拉Model 3去年进口最低配落地价大概37万—38万元，今年已经卖到25万元，我们现在看到道路上的特斯拉Model 3越来越多。这就是供给创造需求，成本下降了，相对于燃油车性价比又非常高。我觉得未来新能源汽车会随着配套设施的完善，比如充电桩的配套使续航越来越高的话，电池成本会有较大的下降空间。
综合来看，我觉得未来五年其有五倍增长的概率还是比较大的。所以新能源汽车作为确定性较强、高增长、未来空间较大的行业，龙头公司的竞争力又非常强，我觉得享受一些估值溢价也是比较合理的。
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