OpenAI的Scaling Law下，模型有效性和计算约束正相关。因此在GPU能力一定的情况下，如何提高集群的线性加速比，满足低时延、大带宽、无阻塞的机间通信，从而降低多机多卡间数据同步的通信耗时，成为模型训练侧新的核心议题。根据英伟达的财报后电话会，黄仁勋认为推理需求在当下被极大低估。当下大模型企业把更多的精力都花在提升大模型智能水平，因此绝大部分算力都被用在于训练。但随着模型迭代逐步放缓及更多AI应用的落地，推理侧的需要也在快速增加。
IB协议由于源生的RDMA技术，从而天然的具有低时延高性能的特征，在AI训练侧有更好的应用。而推理侧的需求方面，具有成本及开放性优势的RoCE协议或将更占优。
IB的网络硬件格局相对封闭，核心供应商Mellanox具主要份额。GB200的新架构通过充分提升单芯片的算力密度、应用散热效率更高的液冷方式，实现了在更小的空间内部署更多的GPU卡，使铜缆连接成为机柜内连接新需求。以太网设备国内供应商参与相对充分，从上游交换芯片到中游的制造和品牌商均有覆盖。在数据中心市场为核心驱动的大背景下，中游的品牌商格局相较制造商更为集中，同时由于互联网厂商对于数据安全及硬件可编程性的重视，自组网的白盒硬件有望持续受益；上游原材料中，芯片的BOM成本占比高，交换芯片作为原材料核心，具有天然的技术、资金壁垒，同时盈利能力高度依赖出货规模，需警惕部分自用厂商在该方向的垂直整合程度深化。
受益于智算数据中心的推动，网络硬件的需求持续提升。以太网架构的网络硬件随着海外巨头的布局市场重视度强化，我们认为随着国产算力链的迭代升级，以太网交换机链亦将深度受益。看好产业链上游交换芯片核心供应商盛科通信；网络设备商锐捷网络、紫光股份、菲菱科思、星网锐捷、共进股份。
国际贸易摩擦加剧与宏观经济环境波动的经营风险、下业发展不及预期、客户相对集中度高的风险、行业竞争加剧风险
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北京住建委、央行北京分行、金融监管总局北京分局、北京公积金中心等部门联合下发关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知。
Google面向全球研究人员和开发人员发布Gemma2大语言模型，目前有90亿参数（9B）和270亿参数（27B）两种大小，并将在未来几个月发布参数为26亿的Gemma2模型，更适合智能手机的人工智能应用场景。
受宏观经济修复、政策驱动、阶段性补库、供给端优化等因素驱动，化工品内需和外需均有提振空间，部分化工品景气回暖。7-8月份由于季节性需求进入淡季，化工行业整体景气度有所回落，但我们中长期仍然看好景气度的整体回升。
传媒板块年内跌幅较大。截至2024年6月21日，中信传媒指数年内下跌20.80%，排在全行业第28位，同期沪深300以及上证指数分别上涨1.88%和0.78%，创业板指下跌7.16%；传媒板块均不同程度跑输以上对比基准。
量贩业态非昙花一现，背后是极致性价比+产业链提效。24年尚未过半，零食很忙终端已破10000家，提前完成年初目标；万辰集团终端已破6000家，量贩业态飞速发展的背后是极致性价比的逆势增长。
2023年以来，在全球经济下行以及行业产能持续扩张等多重因素影响下，化工行业景气渐弱，截至2024年4月30日，中国化工产品价格指数（CCPI）报收4702点，较2023年初的4815点下降2.35%，近五年历史百分位为47.14%。
电动车从春秋到战国，自主崛起&格局出清拐点已至。近年来中国自主品牌借助电动智能化逐步实现对合资品牌的产品力优势，市场份额不断提升（已由19年的45%提升至23年53%）。
2024年中信机械板块下跌10.87%，位居全部行业第15。截止到2024年6月26日收盘，2024年中信机械行业下跌10.87%，跑输沪深300指数（+1.43%）12.3个百分点，排名30个中信一级行业第15名。
中国人民银行、科技部、国家发展改革委、工业和信息化部、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等七部门近日联合印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》。
